能源咨询公司伍德麦肯兹近期发布报告对全球油气领域勘探开发的新形势做出了预测

深水前沿探井数量将增加，石油公司和资源国将共同致力于增加可供勘探面积

2025年高影响力的深水探井与2024年相比将适度增加，常规勘探的战略重要性正在复苏，主要是非洲大西洋沿岸和东地中海地区，非洲撒哈拉以南地区的大西洋沿岸以纳米比亚奥兰治盆地为核心，风险探井遍布南非、西非和西北非地区的加纳、科特迪瓦、圣多美和普林西比、安哥拉与塞内加尔等国家。

东地中海自2015年发现Zohr气田以来，在埃及和塞浦路斯的探井并未获得新的大发现。为推动商业化进程，雪佛龙、埃克森美孚和壳牌将在希罗多德盆地的前沿领域部署新探井，埃尼公司和bp将在尼罗河三角洲的东部和西部边缘进行钻探。此外，圭亚那和苏里南的石油发现，以及印尼的天然气发现，也将钻新探井。

通过直接谈判、联合研究协议和传统招投标等方式，国际石油公司预计将增加更多勘探面积，重点在非洲大西洋沿岸的赤道几内亚、加蓬、安哥拉、利比里亚等国家，以及中东近海和印尼勘探程度较低的东部盆地等地区。

与此同时，渴望获得油气投资的资源国政府也将通过多种形式争取勘探资金，包括增加激励措施或降低税率、提供更有吸引力的财税条款。印尼、马来西亚、尼日利亚、安哥拉和阿根廷政府都在努力简化监管措施，以加快地震和钻井的许可，为石油公司快速开展勘探工作提供便利，纳米比亚、赤道几内亚则直接对勘探公司发出邀约，提供更多勘探区块。

国际公司上游发展效率持续优化，将寻求包括非常规在内的资源获取，以实现可持续发展关注效率并不是一个新现象，但优化成本出现了新工具，如人工智能（AI）。埃克森美孚在二叠纪盆地应用数据科学、人工智能执行计划的速度快于预期，使页岩油的盈亏平衡点下降了20%。美国非常规新井成本将继续下降，从而重置整个行业的效率预期。

除了常规油气勘探，石油公司将寻求包括非常规在内的资源获取，以实现可持续发展。美国以外的非常规油气田开发将取得突破性进展，沙特贾福拉油田、阿根廷Vaca Muerta页岩区正在加速开发，阿尔及利亚是另一个值得关注的页岩气机会，激发了雪佛龙和埃克森美孚的投资热情。虽然目前的非常规投资主要集中在美国，但2030年前，美国之外以加拿大、阿尔及利亚、阿根廷、中国和沙特等为代表的国家，将推动非常规油气产量快速增长。

天然气继续成为主导方向，资源潜力大的“能源超级盆地”将成为勘探重点

2025年，逾一半的评价井钻探将旨在获得天然气发现的储量评价。“能源超级盆地”，即传统的油气超级盆地，将与充足的可再生能源优势条件相结合，并采用碳捕集与封存（CCS）技术，成为低碳可持续发展的目标地。

这些“能源超级盆地”的评价勘探大多集中在低碳的天然气方向，如东非莫桑比克的鲁伍马盆地、中亚哈萨克斯坦的滨里海盆地和马来西亚的砂拉越盆地等。运营商将完善资源潜力的估算，并将评估油田与CCS基础设施整合的潜力，以提高经济可行性和实现长期的减排目标。2025年新投产的项目中超过70%将为天然气，其中亚太地区、俄罗斯—中亚、中东地区、非洲和欧洲等均以天然气开发为主，仅美洲地区是以石油开发为主。

美洲原油产量将强劲增长，除了二叠纪盆地，墨西哥湾和拉美也将有重要贡献

2025年，美洲原油产量将实现113.5万桶/日的强劲增长。其中，美国二叠纪盆地的页岩油将在新的“缓慢增长”轨道上，预计增加30万桶/日；墨西哥湾深水区预计增产30万桶/日；拉美的巴西深水盐下油田预计增产30万桶/日；圭亚那的第四艘浮式生产储卸油船（FPSO）将在Yellowtail和Redtail发现区投产，将增产13.5万桶/日；阿根廷的页岩油产量也将增加10万桶/日。

由于不同公司的战略存在差异，油气上游资产并购前景呈现分化态势，而美国新政府对油气行业的政策支持，可能成为助推并购交易增长的关键因素。

从国际石油公司来看，壳牌是2025年最有可能发起大型并购的公司，其产量将在2028年达峰，并将在2030年后大幅落后于美国同行，但因其拥有稳健的资产负债表，既有动力也有能力进行上游并购，主要方向是液化天然气（LNG）和深水。bp2033年前的发展前景比较稳定，如果考虑公司交易，财务实力相对较低，且股本货币属性较弱，鉴于投资组合和财务定位，其将聚焦美国业务，寻求通过合作伙伴或战略合资企业进行扩张。埃尼公司寻求改善资产负债表和减少净投资，2025年将有资产出售，最受期待的就是印尼库泰盆地和科特迪瓦Baleine的股份，预计国际石油公司和国家石油公司对此都有兴趣。埃克森美孚的投资组合极佳，没有明显的收购需求，但其股票在资本市场信用评级较高，可以很容易地进行股票置换，实现资产交易。雪佛龙以600亿美元收购赫斯公司的优先购买权交易可能在2025年中期做出裁决，如果交易失败，将转而选择对现有二叠纪盆地增加投资，或将现金流用于回购股票，并寻找潜在的企业目标来置换股权。

从国家石油公司来看，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）和沙特阿美正在寻找全球天然气战略资产，2024年阿布扎比国油与bp建立了合作伙伴关系，购买了Galp公司在莫桑比克4号区块的股份，11月又宣布成立价值800亿美元的国际投资子公司XRG，负责全球化学品、低碳能源和国际天然气业务，这一举动将促使阿布扎比国油2025年继续并购合适资产。沙特阿美斥资收购了MidOcean能源公司49%的股份，并进一步提供资金，以增加对秘鲁LNG运营商PLNG的股权收购。2025年，沙特阿美和阿布扎比国油将成为战略天然气资产的潜在买家。巴西国家石油公司在业务回归本土后，又与Galp公司合作纳米比亚项目，并拥有了阿根廷页岩气资产的股份，2025年将更关注正在开发的项目。印尼国家石油公司仍将致力于海外资产的获取，将利用现有的合作伙伴关系聚焦非洲、中东和东南亚的目标资产。马来西亚国家石油公司2024年没有进行重大并购交易，但资金雄厚，且注重勘探，2025年将谨慎选择收购目标。

美国的资产交易量一直占全球主导地位，新政府的监管变化可能推动并购交易更加活跃，如重新开启土地和相关基础设施的许可、取消温室气体排放的法规限制、减税等，可能使交易过程更顺利，并有利于引入新的投资，进而促进交易量提升。

作者：孔祥宇 褚王涛 万晓玲 董晓芹

单位：中国石化石油勘探开发研究院